来自 股票基金 2019-09-03 16:21 的文章
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国六条短期利好权益类产品投资,国务院三化一

  周二召开国务院常务会议,提出了进一步促进资本市场健康发展的“国六条”,内容包括:积极稳妥推进股票发行注册制改革,加快多层次股权市场建设;培育私募市场;促进互联网金融健康发展;扩大资本市场开放,便利境内外主体跨境投融资等。

北京3月26日 - 中国最大券商--中信证券 周三发布报告认为,国务院常务会议周二发布的对资本市场六方面改革措施长期利好于股市,但会议提出的大部分措施为渐进式的改革方案,在短期内并不会完全实施也难以迅速看到成效,短期对于市场影响有限。

北京3月26日 -中国最大券商--中信证券(600030.SS)周三发布报告认为,国务院常务会议周二发布的对资本市场六方面改革措施长期利好于股市,但会议提出的大部分措施为渐进式的改革方案,在短期内并不会完全实施也难以迅速看到成效,短期对于市场影响有限。

  这些措施当中,推进注册制、鼓励市场化并购重组、完善退市制度、培育私募市场等举措体现了市场化改革的精髓,而强化信用监管、完善系统性风险监测预警和评估处置机制,从严查处虚假陈述、内幕交易、市场操纵等违法违规行为,则充分体现了法治化建设的精神。对于会议提出的促进互联网金融健康发展,由于互联网金融监管涉及多个部门,在资本市场中将其纳入中介范畴,是引入鲶鱼效应,有助于提高证券期货业的竞争力。

报告分析称,长期来看,市场化辅助以法制化改革,结合国际化有利于长期资本市场健康发展。从股市层面,一方面将改善长期资金供需失衡的状况,另一方面将降低长期风险溢价,因此有利于长期A股市场。

报告分析称,长期来看,市场化辅助以法制化改革,结合国际化有利于长期资本市场健康发展。从股市层面,一方面将改善长期资金供需失衡的状况,另一方面将降低长期风险溢价,因此有利于长期A股市场。

  整体来看,“国六条”将有助于优化目前的资本市场结构,使资本市场真正成为可以满足各种类型企业融资需求的平台,在当前银行限贷、非标业务受限的大背景下,有助于扩展企业融资来源,给经济转型以及改革推进注入动力。

“总体来看,六方面资本市场改革措施利好于长期股市,但是短期影响有限。”报告称。

“总体来看,六方面资本市场改革措施利好于长期股市,但是短期影响有限。”报告称。

  凯石点评:

报告认为,会议提出了包括股票市场改革、完善债市发展、鼓励私募发展、完善期货品种、促进中介机构创新、扩大资本市场开放在内六大方面的改革。未来资本市场改革将遵循市场化、法制化、国际化三化同步的原则。

报告认为,会议提出了包括股票市场改革、完善债市发展、鼓励私募发展、完善期货品种、促进中介机构创新、扩大资本市场开放在内六大方面的改革。未来资本市场改革将遵循市场化、法制化、国际化三化同步的原则。

  我们认为,“国六条”长期来看有助于促进上市公司提高效益,增强持续回报投资者能力,对股市长期健康发展具有正面作用,但短期来看则持续效果比较有限,或仅为市场主题投资注入些许素材而已。

报告预计,资本市场开放程度将进一步加速,长期来看资本市场有望迎来增量资金,二级市场的进一步开放更为可能在近期实现。短期来看,二级市场的进一步开放会加速资本市场的跨境资金流动,资金的方向可能更受短周期的中国基本面因素或者外围因素影响,对市场影响不确定。

报告预计,资本市场开放程度将进一步加速,长期来看资本市场有望迎来增量资金,二级市场的进一步开放更为可能在近期实现。短期来看,二级市场的进一步开放会加速资本市场的跨境资金流动,资金的方向可能更受短周期的中国基本面因素或者外围因素影响,对市场影响不确定。

  基金投资上我们维持凯石工场现阶段策略观点,即建议采取适当防御的操作策略,通过全球配置、降低整体资产中权益类资产实际仓位、分散投资以及选择择时能力突出管理人管理的基金产品来控制风险。在进攻端把握市场主题风格,防御端增配大盘蓝筹风格基金,如兴全商业模式优选、汇添富价值精选。

但长期来看,中国经济增速依然处于全球领先水平,叠加上大盘蓝筹股的低估值,资本市场对于海外投资者仍具备吸引力,资本市场开放程度上升将有助于增量资金流入A股。

但长期来看,中国经济增速依然处于全球领先水平,叠加上大盘蓝筹股的低估值,资本市场对于海外投资者仍具备吸引力,资本市场开放程度上升将有助于增量资金流入A股。

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报告并称,股票市场改革方面,管理层一方面表示将稳妥推进注册制改革,另一方面强调促进股市的“投资”价值。会议提出将推出注册制改革,但是使用“稳妥推进”来表达。

报告并称,股票市场改革方面,管理层一方面表示将稳妥推进注册制改革,另一方面强调促进股市的“投资”价值。会议提出将推出注册制改革,但是使用“稳妥推进”来表达。

其分析认为,注册制改革的前提是完善的信息披露制度与事后监管能力,而目前国内还尚不具备该基石,因此注册制改革不会一蹴而就,而是渐进式的过程。政策层面可能会在“法制化”的过程中渐进推进注册制改革。

其分析认为,注册制改革的前提是完善的信息披露制度与事后监管能力,而目前国内还尚不具备该基石,因此注册制改革不会一蹴而就,而是渐进式的过程。政策层面可能会在“法制化”的过程中渐进推进注册制改革。

另外会议提出“完善退市制度,促进上市公司提高效益,增强持续回报投资者能力”,意义在于提高A股市场“价值投资”的理念,抑制投机风气,这有助于改善国内资本市场长期资金供需失衡的状况。

另外会议提出“完善退市制度,促进上市公司提高效益,增强持续回报投资者能力”,意义在于提高A股市场“价值投资”的理念,抑制投机风气,这有助于改善国内资本市场长期资金供需失衡的状况。

报告指出,对依法合规的私募发行不设行政审批,有助于推进国内长期经济转型。其中一级市场的私募发展有助于支持中小型创新企业发展,二级市场的私募类似于海外的对冲基金,其能够为投资者提供多样化选择,并为一些低风险偏好的投资者提供稳定收益的渠道。

报告指出,对依法合规的私募发行不设行政审批,有助于推进国内长期经济转型。其中一级市场的私募发展有助于支持中小型创新企业发展,二级市场的私募类似于海外的对冲基金,其能够为投资者提供多样化选择,并为一些低风险偏好的投资者提供稳定收益的渠道。

报告并认为,由于互联网金融产品对于宏观流动性影响较小,主要体现为利率市场化的推进器,加速银行业变革。在市场化改革的进程中,做好风险防范的基础上,政策面总体来看依然表示出支持态度。

报告并认为,由于互联网金融产品对于宏观流动性影响较小,主要体现为利率市场化的推进器,加速银行业变革。在市场化改革的进程中,做好风险防范的基础上,政策面总体来看依然表示出支持态度。

周二国务院常务会议提出将扩大资本市场开放,积极稳妥推进股票发行注册制改革,加快多层次股权市场建设,促进上市公司提高效益,增强持续回报投资者能力,并要培育私募市场。

周二国务院常务会议提出将扩大资本市场开放,积极稳妥推进股票发行注册制改革,加快多层次股权市场建设,促进上市公司提高效益,增强持续回报投资者能力,并要培育私募市场。

中国股市沪综指周二收升0.1%,为连续第三日反弹,盘中上海本地股与地产股较为活跃。分析师指出,近期市场呈现低位震荡后小幅反弹行情,短期或将继续维持盘整走势。

中国股市沪综指周二收升0.1%,为连续第三日反弹,盘中上海本地股与地产股较为活跃。分析师指出,近期市场呈现低位震荡后小幅反弹行情,短期或将继续维持盘整走势。

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