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美国联邦储备系统加息鹰派转向,FED鸽派加息或

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美联储将公布新一期利率决议,并发表货币政策声明,同时公布经济预期和加息点阵图,随后美联储主席鲍威尔将在3:30召开新闻发布会。

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北京时间9月18日凌晨,美联储主席耶伦出席货币政策例会,美联储当天发表声明,决定不启动加息政策。

外界广泛预期本月将升息,这将是年内美联储年内第4次加息,联邦基准利率也会提升至2.25%-2.5%区间,接近决策者所估计的2.5%-3.5%的中性利率底部区域。不过美联储可能下调9月加息点阵图的预测中值,明年加息次数或从3次变成2次。

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北京时间9月18日凌晨两点,美联储9月是否加息谜题终于揭晓:暂不加息。美联储主席耶伦随后在发布会上表态,何时终结执行了6年多的零利率政策可能要在10月的会议才能揭晓。按照计划,美联储下一次会议是10月27日-28日。

由于噤声期前美联储官员的鸽派言论,投资者期待美联储政策声明会否出现变化,以便寻找2019年利率路径线索。特朗普屡次抨击美联储货币政策后,会出现什么样的化学反应也值得期待。现在这一艰难的选择题又丢给了鲍威尔,究竟是认怂,释放更劲爆的鸽派言论,还是坚持联储独立性一刚到底。

  原标题:美联储如期加息鹰派转向惊呆市场 鲍威尔宣布重大决定美元黄金坐上“过山车”

美联储在货币政策例会结束后发表的声明中称:维持关键利率在0-0.25%不变。

另外,值得提醒的是,从明年开始美联储每年八次例行政策会议后都会召开记者会,而非现在的每季度召开一次。
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  美联储今日如期宣布加息25个基点,调升经济预期并暗示未来可能还有两次加息。6月FOMC声明和点阵图均出现重大转变,鲍威尔证实明年1月起每次FOMC都有记者会,但并不预期通胀飙升。

美联储在声明中称,近期全球经济和金融局势可能在一定程度上限制经济活动,可能会给短期通胀率造成进一步的下行压力。同时,美国经济和就业市场风险仍然接近平衡状态,但密切关注海外局势的演变。

11月会议回顾

自9月份联邦公开市场委员会(FOMC)上一次开会以来收到的信息显示,劳动力市场继续走强,经济活动一直在强劲增长;近几个月来,就业增长强劲,失业率也有所下降;家庭开支继续强劲增长,而企业固定投资的增长则放缓。

美联储重申近期经济风险“大致均衡”,联邦基金利率将逐步上升,这符合经济活动持续扩张、劳动力市场状况强劲、以及中期通胀率接近委员会2%的对称目标的预期。

在确定联邦基金利率目标范围的未来调整的时间和规模的问题上,政策声明显示将评估与其最大就业目标和对称的2%通货膨胀目标有关的已实现和预期的经济状况。

该评估将考虑到宽泛的数据信息,包括劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期指标,以及金融和国际发展的数据。

  北京时间周四(6月14日)凌晨2:00,美联储如期加息25个基点,上调联邦基金利率区间至1.75%-2%。本次会议声明措辞更为鹰派,一同发布的经济与通胀预期更为乐观,美联储预估显示2018年加息四次,此前预估为三次,而且预计近几年通胀将略高于长期目标水平。

至于10月是否会加息,耶伦的说法是有可能,并提及如加息可召开特别发布会。按照计划,美联储一年开八次议息会议,但只有3月、6月、9月和12月的政策会议后会开发布会。

12月会议看点

☆美联储会否如期升息

尽管特朗普在议息会议前开启“嘴炮模式”,第十一次批判美联储的货币政策。但根据利率期货的定价,投资者预计美联储本周采取行动的可能性依旧有70%。

富国银行调查显示,大多数美国散户投资者认为,美联储应该停止上调利率。近一半的受访者表示,加息是不利经济的。但分析师说,特朗普最新的批评,反让美联储主席鲍威尔本周很难按兵不动,因为即使他希望维持利率不变,也要考虑到央行独立性的问题。

瑞典北欧斯安银行预计,美国股市承受的卖压及美国总统特朗普的批评均不会令美联储重新考虑加息,特别是考虑到美国经济表现持续强劲,且通胀逼近目标水平。

若美联储如期升息,联邦基准利率将升至2.25%-2.5%,就此来到鲍威尔称为对经济中性或正常的“宽广区间”的底部,既不限制也不刺激经济增长的位置。当明显远离中性利率时,政策制定很容易,一旦进入一个对中性利率存在许多分歧的领域时,制定政策就困难得多。

经济学家兼策略师DaidRosenberg表示,这使美联储陷入了一个两难的境地。金融市场美股大跌在告诉他们难以承受加息带来的借贷成本提升,但经济数据暗示进一步收紧政策仍然适宜。

外媒调查的89位经济学家中,除了两位之外,其他人都预计本周美联储将会加息。

汇通网分析认为,从历史规律来看,每次暂停加息甚至降息都伴随着金融危机引发的周期性衰退,降息则更是一种应对危机的应急措施,所以目前考虑这一问题还为时尚早,但美联储官员在未来的讲话可能表现出更多谨慎的态度。

☆对经济增长、通胀方面的预测

超过一半的经济学家表示,经济增长和通胀方面的风险现在倾向于下行。9月份,只有16%的受访者持这种观点。自2017年12月以来,在这一系列季度调查中,上行风险一直是回答这一问题的主要因素。

尽管出现了这种转变,但分析师预计美联储官员在会后声明中不会做出如此强有力的转变。约三分之二的受访者表示,美联储将坚持表述“经济前景面临的短期风险似乎大致平衡”的措辞。只有6%的人预计美联储将把风险描述为倾向于下行。

牛津经济研究公司首席美国分析师格雷戈里·达科表示“从沟通的角度来看,美联储不想显得过于温和。我们过去10天看到的转向已经足够了,他指的是鲍威尔和美联储副主席克拉里达的讲话。

接受调查的经济学家也不认为决策者会改变对未来三年经济增长、失业或通胀的预测。

根据9月发布的数据,对美国经济增长的预测分别为2018年3.1%、2019年2.5%、2020年2.0%、2012年1.8%。

☆美联储会否删除渐进式加息的措词表述

一些受访者预计声明会作出另一项重大调整,39%的人相信政策制定者会放弃宣称有必要“进一步渐进上调利率”的表述,认为到明年3月再作出会后声明调整的人数比例更多,上升至72%。

若意外提前出现此举或许会被解读为鸽派,但也可能只是反映了鲍威尔公开说过的观点,美联储正在接近可能停止加息的范围。

美国银行认为,声明的主要变化是取消“进一步逐步加息”的前瞻指引;FOMC将新措辞强调数据依赖性;美联储主席鲍威尔可能会说前景仍然不错,但随着美联储接近中性利率,对加息将持谨慎态度;利率市场应该欢迎沟通的变化。

丹斯克银行分析师表示,美联储整体基调依然是保持渐进式加息,但未来指引将会被删除的更多,因为只有这样才能保持更大的灵活性。因此,如果美联储在声明中删除“预期将进一步渐进式加息至目标区间”论述,市场也不应该感到意外。

分析师补充道,整体而言,我们预期美联储明年还将加息三次,2020和2021年的加息次数预期可能会在点阵图上得到下调,不过长期利率水平应该维持在3.00%不变。

法国兴业银行认为,美联储可能将政策声明从“逐步”加息调整为更多视数据而定,澳新银行也有同样的观点,认为美联储最有可能从自动驾驶模式转变为依赖数据做决策。

☆是否会幅下调9月加息点阵图的预测中值

摩根士丹利经济学家RobertRosener在报告中写道,鉴于金融环境趋紧,以及决策官员近期讲话的基调有妙转变,美联储在12月18-19日的会议上公布的点阵图可能偏向鸽派。

报告中指出,自9月份以来,金融环境发生了重大变化,预计FOMC9月会议以来趋紧的金融环境相当于加息40基点;单单是金融环境一项足可让FOMC明年的增速预期中值降低0.2个百分点,9月份时,预测2019年加息两次、三次或四次的美联储决策官员人数大致均等。

摩根士丹利预期许多偏向鹰派的FOMC委员将下调加息预测,美联储最终将下调明年的加息次数至2次,时间分别在明年3月和6月。该行预估,由于到2019年9月份美国经济放缓至低于潜力的水平,预计FOMC将暂停加息,在中性水平附近调控政策。

债券交易员Lyngen表示,真正的风险在于美联储维持点阵图、调升联邦基金利率并且释放总体鹰派信号,这会令市场大吃一惊,因为我认为现在市场普遍的看法是鸽派加息。

BMOCapital利率策略负责人IanLyngen看来,如果决策官员通过点阵图重申2019年加息三次,这只会增加收益率曲线走平的动能。

目前2年期和10年期国债收益率差距离2007年以来首次跌入负值越来越近,未来几周可能出现更广泛的收益率曲线倒挂,这已经引起投资人和决策官员的注意,因为过去历史经验显示,这是经济衰退的前兆。

​鉴于大多数投资者预期美联储将不那么鹰派,换言之金融市场极有可能对鹰派信号更新更为敏感。若美联储意外维持加息点阵图不变,美元将出现大涨,即便鲍威尔提出担忧美国经济。

由于美联储强调不预设未来货币政策路径,一些分析师有这样一种观点美认为,美联储更依赖数据意味着“点阵图变得不那么有意义”,很难对超过一到两次的会议做出明确的预测。不确定性正在增加,因为美联储正在接近利率的拐点。

☆在特朗普高压嘴炮下,鲍威尔会做何表态

12月5日是老的哀悼日,因此鲍威尔在国会的证词发言被取消。市场迫切希望了解,在特朗普的高压嘴炮之下,鲍威尔会做何种表态。

对美联储而言,防止经济过热的努力正进入关键时刻,此时特朗普发难,又使这家央行的独立性遭遇数十年来来自总统的最大挑战。

尽管美联储主席鲍威尔可能不无经济方面的理由推迟2015年12月以来的第九次加息,但这样做更大的威胁在于,如果给人感觉美联储屈服于特朗普的要求,就可能使美联储对抗通胀的信誉扫地。

法巴资产管理高级经济学家SteenFriedman在电邮中表示,鉴于金融状况趋紧和全球经济增长风险,尤其是鉴于核心通胀率仍低于其目标,美联储此次会议暂停行动也是合理的。鉴于金融状况趋紧和全球经济增长风险,尤其是鉴于核心通胀率仍低于其目标,美联储此次会议暂停行动也是合理的。

鲍威尔在11月14日的讲话中,他将目前的政策制定比作“走进一间满是家具的房间,但没有灯光,漆黑一片”,依旧是一种模棱两可的说法,他在观察市场给出的反应。

相比于他在10月的发言已经缓和、鸽派了许多,当时他提到,低利率不会维持很长一段时间,我们离中性利率还有较长一段路要走。

市场有一种有意思的说法就是,美联储的看跌期权。指的是,投资者相信,一旦股市剧烈下跌,美联储会介入,采取宽松的货币政策。

贝莱德BlackRock和Rieralley资产管理公司则表示,实体经济还尚未受到股市崩盘的影响,美联储不会为之所动。

汇丰银行也认为,美联储出手之前,还需要看到比股市崩盘“更戏剧化”的证据才能让他们更改货币政策的方向。

本文出自

  声明显示,此次加息的决定获得一致通过。据华尔街日报,美联储此次声明更加简洁,仅仅只有一页纸的长度。声明中删除了今年5月决议声明中称利率仍会“在一段时间内”低于长期水平的表述,对于加息,用“进一步逐步上调”替代了“调整”。谈到通胀预期,声明表示,长期通胀预期指标“几乎未变”,删除了5月声明中“基于市场的通胀补偿指标仍处低位”一句。

担忧中国经济出现预期之外的“突然放缓”

  会后公布的点阵图显示,八位联储官员预计今年全年加息四次或更多,3月公布的点阵图显示持这一预期的官员有七人。这意味着,多数联储决策者预计今年还会有两次加息,将年内合计加息四次,明年将共加息三次,而上次多数决策者预计今明两年均总共加息三次。以下为6月会后美联储公布的点阵图。

刚刚结束的本次会议,是美联储年内倒数第三次、也被视为近10年来最重要的一次货币政策会议结果,而加息推迟到10月份,可能让全球市场的悬着的心再等待一个月时间。

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实际上,受8月全球金融市场动荡、人民币也在8月中旬开始意外贬值等国际形势影响,一度概率颇高的9月加息预期早前已经开始逐步降温。

  中值预测显示,2018年底联邦基金利率料为2.375%,今年3月、即上次公布的预计中值为2.125%;2019年底联邦基金利率料为3.125%,3月预计为2.875%;2020年底和更长期联邦基金利率分别为3.375%和2.875%,均持平3月预期。

在此之前,自去年秋季以来,美联储即将加息的风声就不绝于耳。今年6月以后,加息气氛更浓。7月中旬,美联储主席耶伦在国会作证时表示:若美国经济持续改善,美联储在今年年底之前启动加息是合适之举。

  联储公布的最新季度经济预测显示,联储上调了今年的实际GDP增长预期和PCE及核心PCE通胀预期,下调了今年的失业率预期,上调明年的PCE通胀预期,下调明后两年的失业率预期。

对于此次不加息,除了美国自身核心经济数据矛盾,通胀率维持低位外,美联储着重强调其他国家对其货币政策的影响。

  • · 2018年的GDP增长预期为2.8%,上次预期为2.7%,2018年、2019年及长期增长预期仍和上次一样,为2.4%、2.0%和1.8%。彭博认为,这暗示联储决策者怀疑特朗普政府减税对经济增长的推动作用不会持久。
  • · 2018、2019和2020年三年的失业率预期分别为3.6%、3.5%和3.5%,低于上次预计的3.8%、3.6%和3.6%;
  • · 2018和2019两年PCE通胀率预期均为2.1%,上次预计分别为1.9%和2.0%,2020年和长期PCE的预期值持平上次,分别为2.1%和2.0%。这意味着,美联储预计PCE通胀将连续三年超过2%。这反映了美联储对通胀一定期间内高于2%的容忍。
  • · 2018年核心PCE通胀率预期为2.0%,上次预计1.9%,2019和2020两年预期均为2.1%,持平上次预期。

美联储主席耶伦在发布会上称,就全球局势而言,我们对世界所有重要区域的发展进行了探讨,但我们尤其关注于中国和新兴市场。耶伦称,我们将很大一部分焦点放在了中国的风险上,但不只是中国,新兴市场更为普遍,他们的近况如何可能会波及到美国。

  美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上证实,从明年一月起,每次FOMC会议后都将召开新闻发布会,该决定只为改善沟通,不传达其它信号。他称,通胀目标锚定在2%非常重要,通胀方面的胜利是达到2%目标并停留在该水平。他说美联储不寻求在贸易政策中扮演角色,贸易政策当前更多的只是一种风险,并未开始产生影响。关于前瞻性指引,他称当利率接近中性水准时,在货币政策声明中保留“宽松”措辞将不再恰当;现在是合适的时机移除前瞻性指引,这一更改不反映政策观点的任何变化。

耶伦提到,中国经济增速放缓在预期之中,但他们担忧出现分析师预期之外的“突然放缓”风险。她说,8月份所见的金融市场的走势,部分反映了对中国经济下行风险的担忧,也许是对政策制定者们能否解决这些问题的担忧。美联储内部分化

  不过记者会也传达出了相对鸽派的信号。例如,鲍威尔强调,美联储官员对两年后(2020年)的通胀预期是2.1%,仍距离2%的对称性通胀目标不远,美联储模型也没有显示通胀有可能大涨。而且,本次会议中“大多数官员都没有调整点阵图预期”。 他一再重申,美联储将非常谨慎,确保政策收紧步伐不会过快。

美联储同时公布的联邦公开市场委员会委员们的一系列预期——即“点阵图”显示,FOMC10名成员意见分歧加大。显见的是,此次不加息投票中,里士满联储主席已经投出了反对票。

  声明公布后,据CME“美联储观察”,美联储9月加息25个基点至2%-2.25%区间的概率为68.1%;12月至该区间的概率为39.0%。随后美指上扬30点,现货金、银短线急挫,现货黄金跌超4美元。但在鲍威尔新闻发布会之后,现货金银扭转声明后的跌势,黄金上破1300美元关口,白银上破17美元关口。

这个点阵图主要反映了FOMC成员个人对于经济的判断,以及美联储在特定时期末应该将政策利率维持在什么样的水平,并不代表美联储官方意见,也不会披露具体是哪位成员做出什么样的判断。

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美联储的决策机制是理事在12家地方联储主席投票模式,美国国会规定包括美联储主席在内的理事应该有7名,但目前只有5名,所以点阵图反映的是17个人的观点,当然,具体到每一次货币政策决定,只有10个人有投票权。

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相较上一次预测,9月点阵图更偏鸽派,2015年底FOMC成员对利率的预期中值是保持在0.25%到0.5%之间,这意味着大多数官员认为年底可能加一次息。而在6月的预测中,中值为0.5%到0.75%。

  以下为FOMC在6月12-13日货币政策会议后发布的声明全文,括号内为上次会议声明的措辞,红色粗体字为新增语句:

此次预期的一个明显异常之处在于:有史以来首次,一位决策者认为美国至少在2016年底需要转而实行负利率,以实现充分就业并推动通胀率重返2%。

联邦公开市场委员会(FOMC)自5月(3月)会议以来获得的信息显示,就业市场继续增强,经济活动一直以稳健(温和)的步幅增长。平均而言,就业增长最近几个月保持强劲,失业率下滑(保持在低位)。最近的数据显示家庭支出增加(较强劲的四季度增速略显温和),而企业固定投资一直(新增词语)持续强劲增长。今年整体通胀和不计入食品和能源价格的核心通胀率年率接近2%。总的来说,(删除语句:基于市场的通胀补偿指标仍偏低,基于调查的)较长期通胀预期指标变动不大。委员会将依照法定的目标,寻求促进就业最大化和物价稳定。委员会仍预计,联邦基金利率目标区间的逐步上升与经济活动的持续扩张相一致。(随着货币政策立场的逐步调整)经济活动、就业市场状况和通胀(删除部分:中期内经济活动将适度扩张,就业市场状况将保持强劲。衡量未来12个月通胀率的指标)料将在中期内运行在委员会的2%对称目标附近。经济前景的风险看来大致均衡。

鉴于已实现的和预期的就业市场状况和通胀情况,委员会决定将联邦基金利率目标区间上调至1.75-2%(维持在1.50-1.75%)。货币政策立场保持宽松,因此会支持就业市场状况保持强劲,并带动通胀持续向2%回升。

在决定未来调整联邦基金利率目标区间的时机和规模时,委员会将评估,相对于就业最大化目标(新增词语)以及2%对称(新增词语)通胀目标,实际的和预期的经济活动状况。评估过程中将考量广泛的信息,包括就业市场数据、通胀压力和通胀预期指标,以及反映金融市场和国际情势发展的指标。(删除部分:委员会将密切监控相对于对称的通胀目标,通胀的实际情况和预期发展。委员会预计,经济未来的发展将为进一步逐步上调联邦基金利率提供理据;联邦基金利率可能在一段时间内保持在低于预期的长期利率水平。不过,联邦基金利率实际路径将取决于未来数据展现的经济前景。)

投票赞成美联储货币政策决议的FOMC委员包括:美联储主席鲍威尔、副主席杜德利、里奇蒙德联储主席巴尔金、亚特兰大联储主席博斯蒂克、理事布雷纳德、克利夫兰联储主席梅斯特、理事鲍威尔和理事夸尔斯。

对此,耶伦在发布会上强调,整个会议期间联储都没有重点讨论过负利率的问题,它不是我们需要更多的刺激措施、推行进一步宽松政策时主要的选项之一。

责任编辑:郭建

具体来看,13名官员倾向于在2015年加息,3人愿意2016年加息,1人愿意在2017年加息。下调2015年年底联邦基金利率预期至0.375%,下调2016年年底预期至1.375%,下调2017年年底预期至2.625%,2018年年底料为3.375%,下调更长周期预期至3.50%。

作为全球最重要的央行,美联储不加息对全球金融市场,尤其是新兴市场来说,可谓喜忧参半。世界银行15日就警告称,2015年可能是新兴市场自2008年金融危机以来经济表现最疲弱的一年,发展中国家应该做好准备应对美联储加息可能给国际金融市场带来的新一轮震荡。

20世纪90年代以来,美联储共经历了三次加息进程,第一轮是1994年2月至1995年2月,加息7次,基准利率从3%上升到6%;第二轮是1999年6月至2000年5月,加息6次,基准利率从4.75%上升到6.5%;第三轮加息是2004年6月至2006年6月,加息17次,基准利率从1%上升至5.25%。2008年12月,美联储联邦基金目标利率降至历史低点0.25%,自此长期维持不变至今。

以下是美联储本次议息声明全文:

7月会议以来,美国联邦公开市场委员会得到的信息显示,经济活动正温和扩张。家庭消费支出和企业固定投资适度增长,房地产行业进一步改善。就业增长速度回升,失业率保持稳定。然而净出口疲软。劳动力市场持续改善,就业稳固增长,失业率下降。总体来说,劳动力市场指标显示,劳动力资源利用不足的状况自年初以来已减少。通胀持续低于美联储长期目标水平,部分反映了较早时候的能源价格下跌以及非能源进口价格下降。基于市场的通胀指标仍处于低位,基于调查的更长期通胀预期仍保持稳定。

与美联储法定职责相一致,FOMC委员会旨在促进就业水平最大化和价格稳定。近期的全球经济和金融发展可能有所限制经济活动,近期可能导致通胀下降压力。然而,委员会预计,在适当宽松的货币政策下,经济活动将温和扩张,劳动力市场指标继续朝着美联储认为与其双重使命相一致的水平发展。委员会仍认为,经济活动前景和劳动力市场风险接近平衡,但是继续检测国外发展。委员会预计,通胀将在短期内维持近期的低水平,但预期随着劳动力市场进一步改善,能源及进口价格走低等暂时性因素消退,中期通胀将逐步增长到2%的水平。委员会继续密切关注通胀的发展情况。

委员会重申,为支持就业最大化和物价稳定,将联邦基金利率维持在0-0.25%仍然合适。至于将利率在此目标范围内维持多久,委员会将评估实际与预期进展,看是否朝着就业最大化和2%的通胀目标方向前进。委员会在评估过程中,将考虑各种信息,包括劳动力市场情况、通胀压力和通胀预期指标、金融领域和国际市场的发展等。委员会预期,当劳动力市场出现一些进一步改善,并有理由相信中期通胀将重回2%的目标时,将是提高利率范围的适当时机。

委员会将维持美联储持有机构债券、机构抵押贷款支持证券和到期国债拍卖后再投资本金的滚动投资政策。该政策下,委员会将持有大量长期证券,有助于维持市场宽松的金融环境。

当委员会决定开始移除宽松政策时,将采取与就业最大化和通胀2%的长期目标相一致的平衡的方案。目前,委员会预计,即使就业和通胀率接近目标水平,经济状况仍可能令美联储将联邦基金目标利率维持在低位一段时间,低于委员会认为正常的长期水平。

本次FOMC决议,共有9名成员赞成,1名反对,反对票来自里士满联储主席拉克尔。

附分析师观点:

彭博:保留加息选项,2016年前都不会加息

彭博经济学家Carl Riccadonna,、Josh Wright和RichardYamarone撰文称,美联储推迟在9月份的政策会议上加息,但保留今年晚些时候加息的选项。

彭博策略师Christopher Maloney撰写报告称,鸽派FOMC声明指出房地产市场“进一步改善”,并且对“全球经济和金融形势”表达了担忧;上述观察是他自己的观点。加入有关全球形势的表述暗示美联储最早在2016年前都不会加息。

加拿大帝国商业银行CIBC:FOMC声明暗示“渐进紧缩周期已经接近”

CIBC经济学家Andrew Grantham在报告中写道,利率预测依然显示FOMC多数成员认为今年加息“适宜”,尽管人数比上次少。此外,“一旦真正启动加息,他们行动的步伐可能更慢,”因为FOMC对2016和2017年底利率的预测中值比之前下降了25个基点。

高盛:美联储预测显示转向今年加息一次

Jan Hatzius等高盛经济学家撰写报告称,FOMC政策声明暗示对金融市场和国际形势的担忧加剧。其它的声明内容变动“相对较小”,FOMC注意到,自上次会议以来,基于市场的通胀补偿指标走低。

东方汇理:美联储鸽派论调有助于提升雷亚尔风险偏好

东方汇理策略师Mark McCormick自纽约表示,美联储的行动利好风险资产,应该会对较高收益证券构成支撑。McCormick,虽然巴西当地因素让雷亚尔承压,但全球风险偏好也是关键。 这一鸽派结果应该会有助于提升目前的风险偏好。

巴克莱:坚持明年3月份加息的预期

巴克莱经济学家Michael Gapen和Rob Martin在报告中表示,FOMC政策声明比预期略显鸽派,但相信大多数决策人士预计今年加息。点阵图暗示决策人士确信今年加息。但巴克莱仍坚持明年3月份加息的预期,因为疲弱的通胀状况将使FOMC在2015全年都维持利率不变。

法国巴黎银行:耶伦发出强烈的鸽派信号

根据法国巴黎银行的美国经济团队,下调非加速通胀失业率以及未来两年的核心通胀预期“突显”了宽松立场。

德意志银行:FOMC点阵图符合“鹰派基调但维持利率不变”的普遍预期

德意志银行策略师Alan Ruskin在报告中表示,FOMC点阵图预期与今年加息“大门敞开”的观点相符。10月份“几乎可以肯定”有加息可能性。

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